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如何运用收益法评估企业价值

如何运用收益法评估企业价值

主要内容：

第一部分 收益法概念及评估技术规范

第二部分 企业整体价值评估案例

第三部分 股东部分权益价值评估案例

第四部分 热点问题探讨

第一部分 收益法概念及评估技术规范

1.1 收益法定义

整体企业评估的收益现值法要将企业未来收益折算为现值从而得出整体企业资产评估值。

--《资产评估操作规范意见(试行)》第十三章,整体企业资产评估,第一百一十四条

企业价值评估中的收益法,是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路 。

--《企业价值评估指导意见(试行)》第四章,评估方法,第二十四条

1.2 收益法的特点

评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体，评估结果能体现资产的组合效应

以未来收益折现估算评估价值，能够反映资产的获利能力

收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础上，评估结果非常适合投资者作为“经济人”所具有的投资理念

不反映单项资产的现时价值

资产账面范围

账面无形资产

账面有形资产

资产评估范围

不可确指无形资产

可确指的无形资产

账面有形资产

主观性强,评估师对未来收益的预测和折现率的判断对评估结果影响大

1.3 中国企业价值评估技术规范

n 《企业价值评估指导意见（试行）》（中评协[2004]134号），自2005年4月1日起施行。

n 《资产评估操作规范意见(试行)》(中评协(1996)03号),自1996年5月7日起执行。

1.4 境外企业价值评估技术规范

n 《国际评估准则》 (国际评估准则委员会, 2000年版-2003年版)

指南6:关于企业价值评估

准则10:关于企业价值评估(含无形资产)报告

n 《专业评估执业统一准则》 (美国评估促进会,1987年版-2003年版)

准则9:关于企业价值评估(含无形资产)业务

准则10:关于企业价值评估(含无形资产)报告

n 《欧洲评估准则》 (欧洲评估师联合会,2000年版-2003年版)

指南7:关于企业价值评估

准则9:关于评估报告

第二部分 企业整体价值评估案例

第一章 背景情况

xx公司是一家生产乳制品的股份公司。某外资乳品企业拟参股xx公司，双方决定共同挑选一家评估机构对xx公司的企业价值进行评估。

评估基准日为2003年8月31日

第二章 评估程序

收益法评估程序

明确目的、对象、价值类型--方法适用性判断--搜集资料--资产分类--调整财务报表--设定设条件--选择模型--预测及确定参数--得到评估结果

第三章 评估目的、对象和范围

评估目的--通过对××公司的股东权益进行评估，为中外合资提交中方拟出资股权的价值参考依据

评估范围--××公司的整体资产

2.1 评估对象

注册资产评估师应当根据评估对象的不同，谨慎区分企业整体价值、股东全部权益价值和股东部分权益价值，并在评估报告中明确说明。

--《企业价值评估指导意见(试行)》第三章,评估要求,第二十条

2.2 本项目的评估对象

评估对象--××公司的股东部分权益价值

企业价值--股东全部权益价值--股东部分权益价值

第四章 价值类型

1.1 关于价值类型的规定

注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当明确……价值类型及其定义……

《企业价值评估指导意见(试行)》第三章,评估要求,第十二条

注册资产评估师执行资产评估业务，应当根据评估目的等相关条件选择适当的价值类型，并对价值类型予以明确定义。

《资产评估准则——基本准则)》第三章,操作准则,第十四条

1.2 价值类型定义

金融不良资产评估业务中的价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值。市场价值以外的价值包括但不限于清算价值、投资价值、残余价值等。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制的情况下，某项资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

清算价值是指资产在强制清算或强制变现的前提下，变现资产所能合理获得的价值。

投资价值是指资产对于具有投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。

《金融不良资产评估指导意见（试行） 》第四章,价值类型,第二十、二十一、二十三条

2 价值类型分类

市场价值

市场价值以外的其他价值类型

1、投资价值

2、清算价值

3、持续经营价值

4、残余价值

市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在评估基准日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数额，当事人双方应各自精明，谨慎行事，不受任何强迫压制。

--《国际评估准则 》

3 本项目的价值类型

价值类型--市场价值、持续经营价值

第五章 评估方法

1 评估方法的选择

企业价值评估方法的选择原则:

注册资产评估师执行企业价值评估业务,应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。

--《企业价值评估指导意见(试行)》第四章,评估方法,第二十三条

企业价值评估方法的选择原则:

注册资产评估师应当根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况，尤其是经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性，恰当考虑收益法的适用性。

--《企业价值评估指导意见(试行)》第四章,评估方法,第二十五条

2 运用收益法进行评估的前提条件

收益法评估需具备以下三个前提条件:

n 投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业（或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业）未来预期收益折算成的现值；

n 能够对企业未来收益进行合理预测；

n 能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。

3 常用方法定义

收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法:

未来收益折现法通过估算被评估企业将来的预期经济收益,并以一定的折现率折现得出其价值。

收益资本化法是将企业未来预期的具有代表性的相对稳定的收益,以资本化率转换为企业价值的一种计算方法 。

4 常用方法区别

收益资本化法通常适用于企业的经营进入稳定时期，企业的当期收益等于年金。

收益资本化法较为简单，但用该方法时必须满足其使用条件 。

5 本项目选用的方法

未来收益折现 法

n 被评估股权为控股股权,委托方可以提供相关资料

n 成熟行业,企业经营稳定

n 企业管理规范,管理层有明确的发展规划

第六章 资料搜集

应搜集的资料

《企业价值评估指导意见》

第十四条 注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当收集并分析被评估企业的信息资料和与被评估企业相关的其他信息资料，通常包括：

n 被评估企业类型、评估对象相关权益状况及有关法律文件；

n 被评估企业的历史沿革、现状和前景；

n 被评估企业内部管理制度、核心技术、研发状况、销售网络、特许经营权、管理层构成等经营管理状况；

n 被评估企业历史财务资料和财务预测信息资料；

n 被评估企业资产、负债、权益、盈利、利润分配、现金流量等财务状况；

n 评估对象以往的评估及交易情况；

n 可能影响被评估企业生产经营状况的宏观、区域经济因素；

n 被评估企业所在行业的发展状况及前景；

n 参考企业的财务信息、股票价格或股权交易价格等市场信息，以及以往的评估情况等；

n 资本市场、产权交易市场的有关信息；

n 注册资产评估师认为需要收集分析的其他相关信息资料。

《资产评估操作规范意见(试行)》第十三章,整体企业资产评估,第一百一十四条

n 评估人员应认真调查了解企业的生产经营情况，财务状况及历史收益情况、行业状况；

n 分析企业的发展前景，产品、市场、企业和行业的发展变化情况，逐项分析企业各类业务收入、业务量，分析企业未来获利能力。

n 在认真细致地调查研究和获得翔实可靠数据资料的基础上，预测企业未来收益年期和收益额。

n 对于企业提供的可行性研究报告，各种安排及其它预测资料，要在核验无误的情况下方可用作参考。

n 要综合分析社会、行业、企业的资金使用效益和资产收益水平，审慎确定折现率。可以现有的统计数字或经济指标为基础，再进行综合分析调整。

第七章 资产分类

1 资产分类

《企业价值评估指导意见》

第十七条 注册资产评估师应当与委托方进行沟通，获得委托方关于被评估企业资产配置和使用情况的说明，包括对非经营性资产、负债和溢余资产状况的说明。注册资产评估师应当在适当及切实可行的情况下对被评估企业的非经营性资产、负债和溢余资产进行单独分析和评估。

溢余资产

与企业收益无直接关系的、超过企业经营所需的多余资产，如超额持有的货币资金。

非经营性资产

与企业的生产经营活动无直接关系的资产，如供股东自己居住的房产、与企业主营业务无关的关联公司往来款项等。

资产、收益与价值的对应关系

经营性资产

非经营性资产

溢余资产

非经营性收益

溢余资产收益

经营性收益

收益现值

非经营性

净资产价值

溢余资产

价值

资产

收益

评估值

2 本项目资产分类

溢余资产

基准日溢余货币资金8823.25万元

非经营性资产、负债

求 资产评估报告 法院案卷 重赏!!!!!!!!

你好，这是某公司资产评估报告原件：

粤水电(002060)部分股权项目资产评估报

广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 目费、规费、利润、税金等。 新丰县新源水力发电有限公司的房屋建（构）筑物类型均为砖混结构，在该结构中选出典型工程，收集典型工程的竣工验收、预结算、竣工结算、施工图纸等资料，复核计算工程量，然后套用《广东省建筑工程综合定额》（2006 年）、《广东省建筑工程计价办法》（2006 年）、 《广东省装饰装修工程综合定额》（2006 年）计算出定额直接费，再利用配套费用定额及当地建筑材料价格信息进行综合取费和价差调整，从而计算出建筑安装工程造价。 对于价值高、重要的建筑物，已取得预决算书的房屋建筑物，用预决算调整法确定其建安综合造价，即以委估建筑物决算中的工程量或竣工图显示的工程量为基础，按现行工程预算价格、费率及当地的材料价格、人工工资，调整为按现行定额计算的建安造价。材料调差根据《广东工程造价信息》（2009 年第16 期）的评估基准日的材料市场价格与定额价格的差别进行计算。 表3 工程造价计算表 序号 费用名称 计算办法 备注 1 分部分项工程费 (1.1+1.2) 1.1 定额分部分项工程费 套用综合定额计取 1.1.1 其中:人工费 1.1.2 材料费 1.1.3 机械费 1.1.4 管理费 1.2 价差 (1.2.1+1.2.2+1.2.3) 1.2.1 其中：人工价差 依实调整 1.2.2 材料价差 依实调整 1.2.3 机械价差 依实调整 2 利润 1.1.1*(20+35)%/2 3 措施项目费 套用综合定额计取 4 其他项目费 5 规费 按规定计取 6 不含税工程造价 1+2+3+4+5 中联资产评估有限公司 第20 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 7 税金 (6)×税率% 8 含税建筑工程造价 9 给排水安装工程 3.00% 10 强电、弱电工程 4.00% 11 防雷、消防等其他工程 2.50% 12 建安工程总造价 (8)+(9)+(10)+(11) 注：利润依定额规定，以人工费的20-35%计算，此次评估取中间值进行计算；规费是按定额规定的社会保险费、住房公积金、工程定额测定费等七项费用依实按人工及机械费计提。 ②前期费用及其它费用的确定 本次评估的房屋建筑物工程前期及其它费用：包括地方规定收取的建设费用和建设单位为建设工程投入的除建筑造价以外的其它费用两个部分。广东省该部分费用主要包括下列内容及参考取费标准为： 表4 广东省建设前期及其它费用表 序号 项目名称 计费基础 计费标准 取费依据 1 建设单位管理费 建安工程造价 1.50% 财建[2002] 394 号 2 勘察设计费 建安工程造价 3.37% 计价格[200 2]10 号 3 工程建设监理费 建安工程造价 2.50% 发改价格[2 007]670 号 4 招标代理服务费 建安工程造价 0.70% 计价格[200 2]1980 号 5 环境评价费 建安工程造价 0.34% 计价格[200 2]125 号 6 白蚁防治费 建筑平方米 3 粤价[2002] 370 号 7 墙体材料专项基金 建筑平方米 8 粤财综〔20 05〕164 号 ③资金成本 本次评估的房屋建筑物的资金成本即建设期投入资金的利息，利息率按中国人民银行现行规定标准计算。 在一个建设期内，资金一般按均匀投入计算： 资金成本率=r×n×1/2 其中：r—和建设期相适应的基准日年利率 n—建设期周期（年数） （2 ）成新率的确定 建筑物成新率的确定方法，用勘察成新率和理论成新率两种方 中联资产评估有限公司 第21 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书法计算，经加权平均得出综合成新率。 计算公式为： 成新率=勘察成新率×0.6+理论成新率×0.4 ①勘察成新率 将影响房屋成新率的因素分为三大部分（结构、装饰和设备部分），通过各项因素对建（构）筑物造价的影响程度，确定不同结构类型建 （构）筑物各因素的标准分值，根据勘察情况给出不同的分值，并据此确定勘察成新率。 ②理论成新率的确定 理论成新率= （1-已使用年限/经济寿命年限）×100% （3 ）评估值的确定 评估值＝重置全价×成新率 3、水工类资产 本次水工类资产用重置成本法评估。 根据新丰县新源水力发电有限公司枢纽工程主体建筑物的实际工程量，按评估基准日价格水平和有关水利水电工程投资计算的规定，计算出评估基准日本枢纽主体工程建筑物及安装工程的基本费用，称为重置基价。在此基础上以分摊的形式计入施工工程费、相关的其他费用并计入资金成本，即构成主体工程建筑物的重置全价。 重置全价=重置基价+设施费计算及分摊+相关费用计算及分摊+资金成本 然后根据主体工程各建筑物和金属结构设备已使用的年限，计算出各项目的理论成新率（即年限法成新率）；再根据现场勘察各建筑物和设备的实际运行状况和完好情况，以及参阅工程施工技术总结，设计总结，大坝观测等资料，确定各项目的勘察成新率。 中联资产评估有限公司 第22 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 由理论成新率和勘察成新率计算出成新率。用重置全价乘以成新率即得出各项目的评估价值。 按照水利部《水利基本建设项目竣工财务决算编制规定》，移民费用应摊入水工建筑计入固定资产，故本次评估也将移民费用按水工建筑的重置值分别摊入各项水工建筑中，随水工建筑一并计算评估值。 4、设备类固定资产 根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要用重置成本法进行评估。 （1 ）机器设备的评估方法 由设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用及资金成本等部分构成。 A、设备购置费 设备购置费主要由设备购价、运杂费等构成。 设备购价：通过向制造厂家询价、参照《2009 机电产品报价手册》等价格资料确定。对少数未能查询到购置价的设备，用同年代、同类别设备的价格变动率推算确定购置价。 运杂费主要由购费、运输费、装卸费、保管费、运输保险费等扣除可抵扣增值税的费用构成；主要依据国家经济贸易委员会2002 年发布的《电力工业基本建设预算编制与计算标准》及有关文件中的相应规定和标准计算确定。 B、安装工程费 按设备原价乘安装工程费率计算。 安装工程费率依据中国国家经济贸易委员会2002 第78 号，《水电工程设计概算编制办法及计算标准 》计算。 安装工程费率=直接费率+ 间接费率+企业利润率+税率 中联资产评估有限公司 第23 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 其中：直接费率=基本直接费率+其他直接费率 基本直接费率=人工费率+材料费率+机械使用费率 人工费率=定额人工费率×新丰地区人工费率调整系数 C、其他费用的确定 依据国家经济贸易委员会2002 第78 号文规定，其他费用包括建设管理费、科研勘设费、生产准备费及其他费用共四项。 费用的分摊根据各项费用的性质、内容和划分计算出设备占其中的百分比例进行分摊。 其他费用合计=项目建设管理费+生产准备费+科研勘察设计费+其他税费 D、重编概算 机器设备重置成本=设备费+安装工程费+其他费用费用+资金成本 3 ）设备成新率的确定 对价值量较大设备成新率，以年限成新率N1 （40% ）和勘察成新 率N2 （60% ）加权平均的方法确定其成新率N ，计算公式为： N=N1×40%+N2×60% 其中N1= （1 －实际已使用年限／经济使用年限)×100% N2 由评估人员根据设备原始制造质量、生产运行状况、利用程度、制造产品的质量、维护状况、外观和完整性进行观察，综合分析确定。 对价值量较小的一般设备用年限法确定其成新率。即 成新率= （1 －实际已使用年限／经济使用年限）×100% 4 ）评估值的确定 评估值＝机器设备重置成本×成新率 （2 ）电子设备及车辆的评估方法 主要用重置成本法进行评估。评估值=重置全价×成新率 中联资产评估有限公司 第24 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 1 ）重置全价的确定 A、车辆重置全价的确定 根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定车辆的现行含税购价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，确定其重置全价，计算公式如下： 重置全价=现行含税购价+车辆购置税+新车上户手续费 B、电子设备重置全价 根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，依据其购置价确定重置全价。 2 ）成新率的确定 A、车辆成新率 按年限成新率和里程成新率孰低原则确定，然后结合现场勘察情况进行调整。其中： 使用年限成新率＝（1 －已使用年限／规定使用年限）×100% 行驶里程成新率＝（1 －已行驶里程／规定行驶里程）×100% B、电子设备成新率 用年限法确定其成新率。 成新率= （1 －实际已使用年限／经济使用年限）×100% 3 ）评估值的确定 评估值=重置全价×成新率 对于购置时间较早，现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参照二手设备市场价格确定评估值。 5、递延所得税资产 经核实，未来有足够应纳税所得额支撑的可抵扣暂时性差异金额 中联资产评估有限公司 第25 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书按可抵扣暂时性差异金额确定，预计在未来五年内可以抵扣，因此以调整后账面值为评估值。 6、负债 检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。 （二）收益法 1、收益法简介 根据国家有关规定以及《企业价值评估指导意见》，确定按照收益途径、用现金流折现方法（DCF ）估算新丰县新源水力发电有限公司（即鲁谷河水电站）的权益资本价值。 现金流折现方法（DCF ）是通过将企业未来预期的现金流折算为现值，估计企业价值的一种方法，即通过估算企业未来预期现金流和用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价值。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数据集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。 2、收益法评估思路 根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特点，本次评估的基本思路是以评估对象经审计的报表及企业未来预测估算其权益资本价值： （1 ）对纳入报表范围的资产和主营业务，按照未来获利能力和业 中联资产评估有限公司 第26 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书务类型估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值； （2 ）对纳入报表范围，但在预期收益（权益净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日存在的货币资金和其他不参与评估对象后续经营的资产（负债）等类资产，定义为基准日存在的溢余性或非经营性资产（负债），单独估算其价值； （3 ）由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的企业价值，经扣减付息债务价值后，得出评估对象的股东全部权益价值。 3、评估模型与基本公式 （1 ）基本模型 本次评估的基本模型为： E B -D （1 ） 式中： E：评估对象的股东全部权益价值； B：评估对象的企业价值； B P + C （2 ） ∑ i P：评估对象的经营性资产价值； n R P ∑ i i （3 ） i 1 (1+r) 式中： Ri ：评估对象未来第i年的预期收益（自由现金流量）； r：折现率； n：评估对象的未来经营期； ∑Ci ：评估对象基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。 ∑Ci C1 +C2 （4 ） 式中： 中联资产评估有限公司 第27 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 C ：基准日的现金类资产（负债）价值； 1 C2 ：其他非经营性或溢余性资产的价值； D：评估对象付息债务价值。 （2 ）收益指标 本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象投资性资产的收益指标，其基本定义为： R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息+经营期满时资产残值回收－追加资本 根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。 （3 ）折现率 本次评估用资本资产加权平均成本模型（WACC ）确定折现率r： r r ×w +r ×w d d e e （6 ） 式中： Wd：评估对象的长期债务比率； D w d (E +D) （7 ） W ：评估对象的权益资本比率； e E w e (E +D) （8 ） rd：所得税后的付息债务利率； re ：权益资本成本，按资本资产定价模型（CAPM ）确定权益资本成本re ； r r +β ×(r -r ) +ε e f e m f （9 ） 式中： 中联资产评估有限公司 第28 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 r ：无风险报酬率； f rm ：市场预期报酬率； ε：评估对象的特性风险调整系数； βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数； D β β ×(1+(1-t) × ) e t E （10 ） β：可比公司的预期无杠杆市场风险系数； u βt βu D 1+(1-t) i E i （11 ） β：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数； t β 34%K +66%β t x （12 ） 式中： K：一定时期股票市场的平均风险值，通常设K=1； βx ：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数； D 、E ：分别为可比公司的付息债务与权益资本。 i i 八、评估程序实施过程和情况 整个评估工作分四个阶段进行： （一）评估准备阶段 1、2009 年9 月25 日，与委托方就评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出资产评估工作。 2、前期准备工作。2009 年9 月26 日至9 月28 日，评估师对企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，辅导企业填报“评估申报明细表”、“资产调查表”，收集并整理资产的产权权属资料和反映资产性能、技术状态、经济技术指标等情况的资料。 中联资产评估有限公司 第29 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 3、配合被评估企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。 （二）现场评估阶段 项目组现场评估阶段的时间为2009 年10 月12 日至10 月16 日。主要工作包括： （1 ）听取被评估企业有关人员介绍企业总体情况及建设情况。 （2 ）同企业管理当局及财务人员座谈，调查了解被评估企业经营范围及主营业务、企业近3 年资产及财务状况、收入来源及明细、成本构成及明细、企业投资及融资、企业竞争优势及面临的市场风险等。 （3 ）调查了解被评估企业各项资产的历史及现状，了解被评估企业的财务制度、实物资产构成、固定资产技术状态等情况。 （4 ）对被评估企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，评估人员通过查阅有关资料及图纸、与企业有关财务记录数据进行核对等方式，了解涉及评估范围内具体对象的详细状况。然后，审查各类资产评估明细表，检查有无填列不全、资产项目不明确现象，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估明细表有无漏项等，根据调查核实的资料，对评估明细表进行完善。 （5 ）进行现场实地勘察 依据被评估企业资产评估明细表，评估人员对申报的现金、存货和固定资产进行盘点和现场勘察。针对不同的资产性质及特点，取不同的勘察方法。 （6 ）补充、修改和完善资产评估明细表 根据现场实地勘察了解到的结果，进一步完善资产评估明细表，以做到“表 ”“实”相符。 中联资产评估有限公司 第30 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 （7 ）核实产权证明文件 对评估范围的设备、车辆和房产的产权进行调查，以确认做到产权清晰。 （8 ）请企业有关业务人员协助对往来款、银行存款、银行的函证和对当地工程定额、取费文件的调查和收集工作，当地的人工、主材、设备台班价格的调查工作，以及对企业主要设备向供货方进行价格询证等。 （9 ）根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法。对评估范围内的各项资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评估测算。 （三）评估估算、对接汇总、内部审核、沟通汇报阶段 1、评定估算工作 2009 年10 月17 日至2009 年10 月24 日对评估范围内的各项资产进行了评定估算工作。 2、审计机构审计结果的对接工作 与审计师进行对接，以确保评估起点数一致。 3、审核工作 评估机构内部对评估报告进行内部审核。 4、评估结果汇报 评估结果向委托方进行汇报，根据委托方的反馈意见，进行必要的修改。 （四）提交报告阶段 评估师完成资产评估报告书并提交给委托方。 本阶段的工作时间为2009 年10 月25 日。 九、评估设 中联资产评估有限公司 第31 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 （一）委托评估范围内的资产均以持续经营为设前提；我们的评估工作在很大程度上，依赖于委托方和被评估企业提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估企业提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件，有关法律文件的真实合法为设前提。 （二）本次评估没有考虑特殊的交易方式可能追加付出的成本费用等对其评估值的影响，也未考虑遇有自然力和其它不可抗力对评估价值的影响。 （三）本公司评估人员对评估对象所涉及的资产只对其可见实体外表进行勘察，未对其进行专项技术测试，本次评估设评估对象不存在专项技术问题。 本评估结果仅在满足上述有关基本前提及设条件的情况下成立。 十、评估结论及其分析 （一）两种方法的评估结果 我们根据国家有关资产评估的法律、法规、规章和评估准则，本着独立、公正、科学、客观的原则，履行了资产评估法定的和必要的程序，用公认的评估方法，对新丰县新源水力发电有限公司纳入评估范围的资产实施了实地勘察、市场调查、询证和评估计算，对全部资产和负债进行了评估，得出新丰县新源水力发电有限公司净资产在评估基准日2009 年9 月30 日的评估结论： 用收益现值法评估：股东全部权益价值为5,263.88 万元，较其账面值2 ,847.53 万元，增值2,416.34 万元，增值率为84.86%。 用资产基础法评估：资产合计面值5,118.58 万元，评估值7,783.83 万元，评估增值2,665.25 万元，增值率52.07%； 中联资产评估有限公司 第32 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书 负债合计账面值2,271.06 万元，调整后账面值2,271.06 万元，评估值 2,271.06 万元，无评估增减值； 净资产账面值2,847.52 万元，评估值5,512.77 万元，评估增值 2,665.25 万元，增值率93.60%。 表5 资产基础法评估结果汇总表 评估基准日：2009 年9 月30 日被评估企业：新丰县新源水力发电有限公司 评估有效期至2010 年9 月29 日 金额单位：人民币万元 账面价值 评估价值 增减值 增值率％ 项目 A C D=C-B E=D/B×100% 流动资产 1 799.91 799.91 - - 非流动资产 2 4,318.67 6,983.92 2,665.25 61.71 其中：长期股权投资 3 - - - 投资性房地产 4 - - - 固定资产 5 4,316.48 6,981.73 2,665.25 61.75 在建工程 6 - - - 无形资产 7 - - - 其中：土地使用权 8 - - - 其他非流动资产 9 2.19 2.19 - - 资产总计 10 5,118.58 7,783.83 2,665.25 52.07 流动负债 11 2,271.06 2,271.06 - - 非流动负债 12 - - - 负债总计 13 2,271.06 2,271.06 - - 净资产 14 2,847.52 5,512.77 2,665.25 93.60 考虑到新丰县新源水力发电有限公司主要经营水电业务，因①近年来气候变化异常，层坑河流域降雨分布不均，降雨量受到显著影响，故鲁谷河电站发电量可能会因气候变化受到不同程度的影响；②上网电价属于国家制定，长期看来变动可能性很大，故对营业收入具有重大不确定性的影响。故收益现值法评估结果可能会因气候、政策等不 中联资产评估有限公司 第33 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书可抗力受到不同程度的影响。此外，近年来国家重视环境保护，致力于发展清洁能源，鼓励兴建水电站，就东江流域临近新建电站、国内其他可比水系新建电站的造价来看，单千瓦造价大幅上涨，用资产基础法、更能体现出委估对象的市场价值，故本次评估结果用资产基础法评估结果。 因而本次评估结论最终以资产基础法评估结论为主，即新丰县新 源水力发电有限公司于评估基准日2009 年 9 月30 日的净资产为 5,512.77 万元，广东水电二局股份有限公司拟收购的新丰县新源水力发电有限公司80%股权价值为4,410.22 万元。 本报告所揭示的评估结论仅对广东水电二局股份有限公司拟收购增城市新塘新客隆购物广场有限责任公司所持有的新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目有效。 本次对新丰县新源水力发电有限公司的价值评估，未考虑控股权溢价因素。 （二）评估结果与调整后账面值变动情况及原因分析 本次评估净资产评估增值2,665.25 万元，增值率93.60%；净资产 增值是主要是资产增值所致，资产增值 2,665.25 万元，资产增值率 52.07%，具体项目的增减值分析见前增减值分析说明。 十一、特别事项说明 （一）新丰县新源水力发电有限公司已竣工发电资产如混凝土拱坝、隧洞、厂房及水轮发电机组等主要资产尚未进行竣工决算，评估师通过查阅记账凭证及其附件的方式，包括查阅土建及设备安装施工合同、工程计量统计表、设备出库单、设备购置合同及，对发电资产进行清查核实；并通过结合工程预算书及竣工结算书进行清查核 中联资产评估有限公司 第34 页 广东水电二局股份有限公司拟收购新丰县新源水力发电有限公司部分股权项目 i资产评估报告书实的方式，基本查清了各个系统及主要设备的建安费、设备购置价、管理费、利息、其他费等。在此基础上，评估师对各个建筑物、构筑物、设备进行了现场清查核实及勘察，并按评估操作规范进行了评定估算。 （二）评估师注意到公司纳入评估范围所有房产均未办理房产证，该部分房屋面积以公司申报数据为准；在此基础上，评估师对相关房屋面积进了抽查核实，如此申报面积与实际面积有差异，评估值应进行相应调整。 （三）本次对广东水电二局股份有限公司拟收购增城市新塘新客隆购物广场有限责任公司所持有的新丰县新源水力发电有限公司80%股权价值的评估，评估师未考虑控股权的溢价。 （四）评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测，评估师在定被评估企业提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出判断。 （五）评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构（非肉眼所能观察的部分）做技术检测，评估师在定资产占有方提供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察做出的判断。 （六）本次评估结果是依据本次评估目的，以持续使用和公开市场为前提，确定的现行市场价值，没有考虑各资产占有单位将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。

企业资产评估主要查什么

一、总体资料

资产占有方需提供的资产评估资料清单，主要包括：

1、 企业法人营业执照、税务登记证；

2、 企业及企业法人简介、组织（股权）结构；

3、 评估基准日资产负债表；

4、 提供距评估基准日最近注册会计师审计后的审计报告书；

5、相关经济行为的批文（上级主管部门对企业申请评估的批文）等涉及或可能涉及企业产权（股权）关系变动的法律文件；

6、企业所在行业的背景资料（行业经济及行业技术水平、现状与发展趋势）；

7、土地使用权证、土地红线图、厂区总平面图、土地证、地下（供水管）设施布置图；

8、委托方承诺函（由评估机构提供式样）。

二、分项评估资料（所有数字截止评估基准日）

注：标※号为需附加资料或在申报表中填明事项。

1、 资产类项目（核查/评估）

1） 货币资金——现金核查

2） 货币资金——银行存款核查

※ 银行存款对账单及存款余额调节表、未达账项逐笔说明

3） 货币资金——其他货币资金

※ 其他货币资金核查（外埠存款、银行汇票、银行本票存款）说明（存在形式、原因）

4） 短期投资——股票投资评估

※ 股票凭证复印件（一年以上按长期投资评估）

5） 短期投资——债券投资评估

※ 债券凭证复印件（一年以上按长期投资评估）

6） 应收票据核查

※ 表中所载各项票据复印件

7） 应收账款核查

项目财务评价如何做？谁能给我传一份 谢谢了~急需！

项目财务评估目录

什么是项目财务评估

项目财务评估的指标

项目财务评估的程序

项目财务评估的方法静态评估方法

动态评估方法

什么是项目财务评估

项目财务评估的指标

项目财务评估的程序

项目财务评估的方法 静态评估方法

动态评估方法

展开 编辑本段什么是项目财务评估

项目财务评估是按国家财税法规和制度，从企业微观角度，预测项目在整个寿命期内的收益和成本，分析企业的赢利能力和偿还的能力。财务分析通常用静态分析指标有投资回收期、投资报酬率，动态分析指标有净现值、内部报酬率、现值指数。

编辑本段项目财务评估的指标

项目财务评估结果准确与否，一方面取决于基础数据的可靠性，另一方面取决于所选取指标体系的合理性。选取了正确的指标体系，财务效益分析的结果才能与客观实际情况相一致。财务效益指标是用于衡量和比较投资项目可行性优劣、从而据以进行方案决策的定量化标准与尺度。它是由一系列综合反映长期投资的效益和项目投入产出关系的量化指标构成的指标体系。 财务效益分析指标体系根据不同的标准，可作不同形式的分类。即：按是否考虑货币时间价值因素，可分为静态指标和动态指标；按指标的性质，可分为时间性指标、价值性指标和比率指标；按财务效益分析的目的，可分为反映盈利能力指标、清偿能力指标和外汇平衡能力指标。

编辑本段项目财务评估的程序

项目财务评估的程序是指进行项目财务效益分析的步骤，主要有： 1、项目基础财务数据的估算。 2、评价或编制财务效益分析基本报表。 3、计算与分析财务效益指标。 4、提出财务效益分析结论。 5、进行不确定性分析。

编辑本段项目财务评估的方法

静态评估方法

静态分析法对投资项目进行经济分析时，不考虑货币资金的时间价值，对方案进行粗略的评价，这种方法计算比较简单且比较实用。 1、静态投资回收期法 静态投资回收期是指在不考虑货币时间价值的情况下，用生产经营期回收投资的资金来源抵偿全部原始投资所需要的时间。一般用净现金流量来解释投资回收期。静态投资回收期通常会有一个行业规定的标准投资回收期或者行业平均投资回收期，只要计算出项目静态投资回收期低于标准投资回收期或者平均回收期，那么就可以认为项目是可行的。 2、借款偿还期法 借款偿还期是反映项目清偿能力的指标。计算出借款偿还期后，将其与机构的要求期限进行对比，等于或小于机构提出的要求期限，则项目可行。 3、投资利润率法 投资利润率是反映项目盈利能力的指标。投资利润率同样要与规定的行业标准投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较，以低于相应的标准为准。 4、投资利税率法 投资利税率是项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额、销售税金及附加之和与项目总投资之比。计算出的投资利税率同样要与规定的行业标准投资利率或者行业的平均投资利税率进行比较。如果计算出的投资利税率大于相应的标准，则项目是可行的。 5、资产负债率法 资产负债率是反映项目清偿能力的指标，也是反映项目年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。负债越高，企业的财务风险就愈大。如果企业的资产负债率已经大于或等于100％，那么说明企业已经资不抵债，随时有破产的可能，机构一般不能向企业。 6、流动比率法 流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。一般流动比率达到2，项目的偿债能力被认为是，比较好的。 7、速动比率法 速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。一般速动比率达到1，项目的偿债能力被认为是比较好的。

动态评估方法

动态评估法对项目的分析较为全面，充分考虑资金的时间价值，在此基础上对项目进行考核，与静态评估方法相比，这种方法更为实际、合理。 1、动态投资回收期法 动态投资回收期是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间，求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。 2、净现值法与调整净现值法 净现值法是指在计算期内，按一定的折现率计算的各年净现金流量现值，然后求出他们的代数和。财务净现值法一直受到普遍欢迎，因为这种方法计算较为简便，只要编制了现金流量表，确定好折现率，要计算出净现值就非常的简单。同时，该指标的计算结果稳定，不会因计算方法不同而带来任何差异。 但是财务净现值法也存在一些缺点：首先，需要事先确定折现率，这一工作关系到项目的正确评价，必须选择一个比较客观的折现率。其次，财务净现值是一个绝对数指标，只能反映拟建项目是否有利，并不能反映拟建项目的实际盈利水平。要克服这一缺点，需要其他指标与之配合。再次，财务净现值只有一个固定的折现率，无论哪一年或哪一种现金流量，在该种方法里折现率都是相同的。 3、IRR法与MIRR法 IRR法也就是内部收益率法。财务内部收益率是项目投资实际可望达到的报酬率，这一报酬率使投资项目的净现值为零，也叫做内含报酬率。它实际上可以揭示项目利率的最大限度。财务内部收益率与财务净现值的表达式十分相似，但计算的程序是不相同的。计算财务净现值时，首先要有一个折现率，各年的净现金流量按照此折现率折算为现值，然后求其代数和，即得到净现值。在计算财务内部收益率时，要经过多次试算，使得净现金流量现值累计等于零。 计算出的财务内部收益率要与国家规定的基准收益率进行比较，如果前者大于后者，则说明项目的盈利能力超过国家规定的最低标准，因而是可行的。否则是不可行的。财务内部收益率表明项目自身的实际盈利能力或所能承受的最高利率，是一个比较可靠的评估指标，一般可作为主要评估指标。但是，IRR的求取内含很多因素都是要通过人为确定的，带有人为不确定性，很容易造成决策失误。另外，每个项目只有一个净现值和一个获利能力指数，但在特定的情况下，内部收益率却可能不只一个。

资产评估与审计的联系和区别

资产评估与审计的联系 ：

1、资产评估中资产清查阶段，就其工作方法而言，包括对委托方申报的评估对象进行核实和界定，有相当部分工作用了审计的方法，具有“事实判断”的性质。

2、根据我国现行资产评估法规要求，流动资产及企业负债也被纳入企业价值评估范围之内，而流动和负债的评估有相当部分可借鉴审计的方法进行。

3、在企业价值评估中，经审计后的财务报表及相关数据可以作为企业评估的基础数据。

4、审计审核会计资产计价要大量运用资产评估技术和方法。

资产评估与审计的区别：

1、特征不同

审计是在现代企业两权分离背景下产生的旨在企业财务报表所反映的企业财务状况和经营成果的真实性和公允性做出事实判断，具有明显的公证性特征。

资产评估是市场经济充公发展，适应资产交易，产权变动的需要，旨在为委托人与相关当事人的被评估资产做出价值判断，具有明显的咨询性特征。

2.专业原则不同

审计人员贯彻公证、防护和建设三大专业原则。

资产评估人员在执业过程中则必须遵循供求、替代、贡献、预期等基本经济原则。

3.专业知识基础不同

审计工作是会计学、税法及其他经济法规等知识为专业知识基础，而资产评估的专业知识基础，除了由经济学、法律、会计学等知识组成外，工程外技术方面的知识，也是其重要的组成部分。

4.工作标准不同

审计主要是对会计报告的审计，审计对业务的处理标准与会计是同一的， 而与资产评估却是大相径庭，例如市场价值与历史成本等。

企业整体资产价值评估以什么方法为宜

运用收益现值法评估比较合适。

整体资产评估的基本方法，在《资产评估操作规范意见》中有明确的规定，在近期内应用重置成本法，同时用收益现值法分析验证重置成本法的评估结果。

（一）运用重置成本法评估

整体企业评估的重置成本法也称成本加和法，指分别求出企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债评估值，得出整体企业净资产评估值的一种方法。因重置成本法是基于企业重置各生产要素为设前提的，因此，当被评估企业明显存在生产能力闲置、浪费时，评估时要认真慎重计算经济性贬值，并详细说明评估依据和计算过程。

（二）运用收益现值法评估

整体资产评估的收益现值法是将企业未来收益折算为现值，从而得出整体资产评估值的一种方法。评估人员应在认真调查了解企业的经营情况、财务状况及历史损益情况、行业状况的基础上，分析企业的发展前景，逐项分析企业各类业务收入、业务量的大小，以确定企业未来的获利能力。应用收益现值法评估整体企业资产的基本设前提是“持续使用”，即设被评估企业仍按原设计使用，包括保留资产所处的位置，保持原有的经营方式和经营风格。“持续使用设”在整体企业评估中的含义是，企业继续经营，它所生产的产品和提供的服务能满足和适应社会的需要，并从中产生收益。如果企业产生的收益是负值，它就不能或不应该继续经营，即“持续使用设”不成立，这就不能用收益现值法评估。

收益现值法对整体资产进行评估，是将企业内部的各不相同的单项资产作为统一的不可分割的要素整体进行评估，它不是各单项资产的简单加总，而是企业正常经营条件下的资本化价格。因此，整体资产评估具有整体性特点，即评估价值中很难分解出企业各类单项资产的价值。整体资产的评估值是由企业未来收益和折现率、资本化率决定的，而未来收益及收益的折现率是由企业经营状况、获利能力和客观环境决定的，而这些又都是通过预测，用一定的方法和程序确定的。因此，企业的整体评估具有预测性和预期性及较高的不确定性。

从理论上讲，用收益法评估比按重置成本法评估更具有说服力。但根据我国的国情及经济发展程度，近期内，对整体企业进行评估时，一般仍用重置成本法，同时用收益现值法分析、验证重置成本法的评估结果，以帮助判断是否存在无形资产，并为收益现值法的运用积累经验。

流动资产评估的特点表现在哪几个方面

1.循环周转速度快。变现能力强。占用形态同时并存又相继转化。波动性

2.流动资产评估的特点：非实物形态流动资产的评估可以借鉴审计、资信评定，市场价值与其重置成本非常相似；正常情况下，账面价值接近重置成本；一般难以用收益法进行评估。流动资产评估的基本程序，评估前的准备，查实待评估流动资产的产权；清查、核实、检测待评估流动资产：——清查、核实企业各种存货的实际数量与提供的申报表数量的一致性；——核实各类预付款项和应收款项；——核实待评估的货币资金；——实物形态的流动资产的质量检测与技术鉴定。确定评估对象、范围和基准日——具体、明确的评估对象，明确、清晰的评估范围，准确、合理的基本日，调查与搜集流动资产评估的具体资料，市场资料：主要是存货市场情况，存货以外流动资产的调查与分析；企业及行业的历史与目前状况及未来趋势；其他流动资产评估中需要的各种资料；选择恰当的评估途径和方法对流动资产实施评估，实物类流动资产可用市场法或成本法。对存货中价格变动较大的要进行价格调整；货币资金评估用账面价值法，债权类流动资产用变现净值法等。撰写资产评估报告及评估说明——报告要规范，便于使用；评估说明要简明，便于理解等。

3.在正常情况下，流动资产的账面价值基本上可以反映出流动资产的现值。特定情况下，可以用历史成本作为评估值。评估流动资产时无须考虑资产的功能性贬值因素。流动资产评估实务受企业运营的牵制较大，对企业流动资产会计核算资料依赖度高。

求自考资产评估考试会用到的所有公式

自考资产评估主要公式 收益现值法 1、静态收益现值法 企业或资产重估价值=按静态计算的企业或资产年收益现值额/社会基准收益率 按静态计算的企业或资产年收益现值额=预期年限内收益之和/预期年数 2、动态收益现值法 企业或资产重估价值=按动态计算的企业（或资产）年收益现值/社会基准收益率 =按动态计算的企业（或资产）年收益现值额/（定期存款利率或长期国库券利率+行业风险利率 按动态计算的企业或资产年收益现值额=[∑（企业或资产各年收益额×整体现值系数）]×投资回收系数 评估资产现值=评估资产重量价值－按重量价值计算的折旧 按重量价值计算的折旧＝该资产评估有形损耗＋功能性贬值＋经济性贬值 1、重量价值的计算，其方法主要有： （1）直接计算 资产重量价值＝直接成本＋间接成本 （2）指数调整法 某类固定资产重量价值＝该类某期资产账面价值×该类某期资产调整系数 某类某期资产调整系数=该类资产评估年度价格指数/该类资产取得年度价格指数 （3）功能评价法 某资产重量价值=（现时标准资产的现值/现时标准资产的生产能力）×评估资产的生产能力 某资产的现值=某资产重量价值×[尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）] 2、折旧的计算 （1）有形损耗的计算 A、比率法 有形损耗=评估资产重价值×（已使用寿命/预计使用寿命） B、使用年限法 评估资产有形损耗=资产重量价值×[已使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）] （2）功能性贬值 功能性贬值=使用某设备年节约成本×（1－所得税率）×整体现值系数 （3）经济性贬值 经济性贬值=[1－（现有利用生产能力/原有生产能力）]×评估资产价值 现行市价法 1、市价折余法 资产重估价值=全新资产现行市价－应计折旧 ＝全新资产现行市价－［（全新资产市价－预计净残值）／一般使用年限］×评估资产已使用年限 2、市价类比法 资产重估价值={全新参照物资产市价－［（全新参照物资产市价－预计净残值）／一般使用年限］×评估资产已使用年限}}×调整系数 因素综合评价法 某项固定资产价值={（资产价值+大修理费用－残值）×[1+（年平均物价上涨指数－年无形损耗系数）×资产已使用年限]}/资产已使用年限+资产尚可使用年限×尚可使用年限 外汇换算法 资产重估价值=（资产原始价值－应计折旧）×（评估月份汇率/取得资产时汇率） 物价指数调整法 资产重估价值=资产原始成本×物价变动指数－按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额 ＝［（资产原始成本×物价变动指数）－按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额］×（1＋－调整系数） 按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额＝资产的重估成本×（已使用年限/规定使用年限） 货币资金及有价证券的价值评估 应收票据、有价证券的现值=票面金额×[1+票面利率×（出票日至到期日天数/360天）] 商誉评估价值 1、割差法 商誉评估价值=整体资产价值－单项资产（含可确指无形资产）评估价值之和 2、超额收益本金化法 商誉评估价值＝单项资产评估价值之和×（被评估企业资金收益率－行业平均资产收益率）／行业平均资金收益率 材料价值评估 1、近期购进的材料 材料评估价值＝材料物资账面价值 2、现行市场价格评估法 材料评估价值＝实有数量×现行市价 3、不同时期分别购进材料 材料评估价值=材料账面价值×（评估日物价指数/取得时物价指数） 4、进口材料评估 材料评估价值=材料账面价值×（评估日汇率/资产取得时汇率） 5、超储积压材料评估值=超储积压材料账面价值×（1－调整系数） 低值易耗品评估 1、在库低值易耗品的评估 低值易耗品评估价值=账面价值×（资产评估日物价指数/资产取得时物价指数） 2、在用低值易耗品评估 在用低值易耗品评估=市场现行价值×成新率 成新率=［1－（实际已使用月份／估计可使用月份）］×100％ ＝（低值易耗品账面净值／低值易耗品账面原值）×100％ 在制品评估 在制品评估价值＝在制品数量×完工程度×单位标准成本 在制品完工程度=（单位在制品累计工时定额/单位产品工时定额）×100％ 产成品评估 1、不发生产权变动的资产评估，其计算公式为： 某产成品评估价值=[（合理工艺消耗定额×材料现行单价）+（合理工时定额×单位小时合理工资、费用率）]×产成品数量 2、产成品转移的资产评估，其计算公式为： 产成品评估价值=产成品数量×（同类产成品现行市价－单位产品税金及费用）×（1＋－调整系数）

企业上市前的股份制改造，财务审计和资产评估需要注意哪些问题？

有限公司改制设立股份公司的方案设计

（一）股本

根据《公司法》第九十九条规定，有限责任公司依法经批准变更为股份有限公司时，折合的股份总额应当相等于公司净资产额。

即有限责任公司在审计基准日经有证券从业资格的会计师事务所审计的净资产值为变更后的股份公司的股本，由于在一个时点上，有限公司的净资产不会为整数，一般是取整数折为股本，零数以两种方式解决，一是进行分配，将零数分配给股东，继续挂在帐面作为对股东的负债，二是将零数计入资本公积金。

在此需要注意的是：

如果公司有较多的参股企业，则合并报表和母公司报表的净资产数量可能出现不一致情况，当出现这种情况时，实践中一般以母公司报表的净资产数为折股依据。（没有明确规定，或者说以两者中低的数为折股依据）

《公司法》规定：股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元。股份有限公司申请其股票上市，公司股本总额不少于人民币五千万元（指发行后），向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上，目前中国证监会控制的发行比例一般在25%—40%之间，因此，股份公司设立时的股本一般不低于三千万元。

如果有限公司在整体变更时的净资产达不到3000万元，可以通过增资扩股方式增加净资产。

（二）资产状况

《公司法》规定，发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权作价出资。对作为出资的实物、知识产权或者土地使用权，必须进行评估作价，核实财产，并折合为股份。发起人以其他非现金资产出资的，公司应取得其权属证明或完整的所有权。

1、无形资产

无形资产出资涉及土地使用权、商标商誉、专利和非专利技术等三个方面。

1）土地使用权

企业经营性资产相关的土地有4种处置方式：

A、企业向国土部门交纳土地出让金，取得土地使用权；

B、企业向国土部门租赁使用；

C、企业的控股股东向国土部门交纳土地出让金，取得土地使用权后，将土地租赁给企业使用；（我们建议尽量不用租用方式，避免利润调节，增加审核的难度）

D、上述3种方式的组合。

公司原则上应取得完整的土地使用权。如以租赁方式从主发起人或控股股东合法取得土地使用权的，应明确租赁期限及付费方式，以及到期后公司的优先选择权。

2）商标、商誉

按照中国证监会的要求，设立股份公司时，与股份公司经营性业务相关的商标必须进入股份公司。若企业改制时，其该商标在控股股东处，控股股东应将该商标以及商誉无偿转让给有限公司，不得将商标、商誉作价入股。（原则上随资产走，之所以强调无偿，主要是有限公司的经营业绩中已经包含了该等无形资产的贡献，而且离开了有限公司的现有资产和管理层的努力，该等无形资产就无法体现价值，因此单独作价有损害未来公众股东利益的嫌疑。）

3）工业产权、非专利技术

与商标、商誉的处理不同，工业产权、非专利技术可以在合理的价格范围内转让给有限公司。

发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过公司注册资本的25%。